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对于很多二十多岁、三十出头的白领来说,养老似乎是个很遥远的话题。不过,刘先生可不这么认为。刘先生今年27岁,正是意气奋发,活力四射的年纪。可是,他却早早为自己的退休生活做好了规划。他给自己购买了中国平安推出的“智赢人生”万能险,一年缴保费6000元,预计缴费20年,每月缴费500元,主要保障重大疾病和意外身故,并可享受住院日额补贴。刘先生认为,理财的第一步一定要先把自身的风险考虑进去,其次才能考虑投资风险。另外,这份保险还具有一定的储值和升值功能,而且缴费和领取比较灵活,按照保险公司的复利计息,这笔钱累积到60岁,大概有28万左右,可以为将来的养老金做一个有效的补充。


刘先生十分幸运,他所在的国有企业提供企业年金计划,这是除社保外,公司额外提供的养老福利。在工作满一年后,刘先生自愿参加了公司的年金计划,每月按工资的0.7%缴纳一定费用,公司也为员工缴纳同等金额的费用,再以公司为平台,为这笔资金选择投资产品。刘先生选择了年金计划中投资风险最高的一档,这可以在稳健中实现收益最大化。“这笔钱虽少,但日积月累中积累的价值还是很可观的。”刘先生说。


在投资方面,因为曾经在股市中失利,刘先生对股票一直退避三舍。刘先生选择了风险较小的基金定投,每月定投2支基金,一共1000元,一支股票型基金,收益浮动大;一支债券型基金,收益小,但是亏本机会小。为了应对生活中的其他资金需求,刘先生留出了10个月左右的工资做活期理财。“银行活期利息比较低,不合算,存定期又不太灵活,所以我选择了银行的短期收益产品,在一年时间里,就创造了高于活期存款的收益。”刘先生颇为得意。


刘先生表示,如果没有什么突发事件,他的理财计划会慢慢持续下去,到时候加上社保养老金,他的养老资金应该会很充裕,而且在保值的同时做到稳健的增值,既保证了资金的安全,又抵御了通货膨胀。


刘先生这是杞人忧天吗?事实并非如此。计算一下养老到底要花多少钱!退休后,日常开销与退休前并无差异,包含伙食费、水电煤气费、医疗费、保健费、喜庆交际费、旅行费用、物业费、交通通信费等等。单以伙食费一项来算,假如我们60岁退休,活到80岁,一日三餐要花多少钱?不考虑通涨因素,假设一顿饭花费10元,那么20年的伙食费就是10*3*365*20=219000元。其他的生活开销,假设每月以2000元计算,20年就是480000元。每月伙食费加基本生活开销就接近3000元。这还不算医疗费用,而60岁开外正是疾病找上门来的年纪。


这么算下来,应该怎样才能保证退休后的生活品质?这里不得不提一个重要的概念:养老金替代率,它是指退休后月收入与退休前月收入的比率。比如,一个职工退休前每月收入为2000元,退休后基础养老金加个人帐户养老金累计为1457元,那么他的养老金替代率为(1457/2000)*100%=73%。一个退休前月收入为12000元的职工,退休后基础养老金加个人帐户养老金累计4886元,那么他的养老金替代率为(4886/12000)*100%=41%。月收入越高,养老金替代率越低。根据一般规律,养老金替代率大于70%,退休后可维持现有的生活水平;养老金替代率达到60%-70%,退休后可维持基本生活水平;养老金替代率低于50%,那么生活水平较退休前会有大幅下降。


怡安翰威特养老金设计和管理专家孙帆表示,如果只依靠社会基本养老保险作为退休后收入的来源,那么养老金替代率大致在30%左右,这个比率连满足最基本的生活需求都有困难。所以,刘先生真是深谋远虑,养老规划必须多管齐下,才能确保退休后的生活从容安详。


讲到养老规划,必须先把中国的城镇职工的养老保障体系研究一番。

 

养老保障体系的三大支柱


中国城镇职工的养老保障体系由三大支柱构成:社会基本养老保险、企业补充养老保险、个人储蓄与投资。简言之,中国城镇职工的养老保障由国家(社会保险)、企业和个人三方共同支撑。


第一支柱:社会基本养老保险


中国的社保体系主要包含养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险五个部分。与养老直接相关的,自然是养老保险。养老保险的8%由个人支付,22%由单位支付。过去,在公司缴纳的22%中,3%将进入个人帐户。但是从201111日起,个人养老帐户全部由个人缴纳形成,单位缴费不再进入个人帐户,而全部进入统筹帐户。个人帐户实行基金积累原则,记到个人名下,在退休或者死亡时领取;统筹帐户实行现收现付原则,当年的收费用于全社会当年的退休金支付。
城镇职工缴费满15年,达到领取年龄(男60周岁,女55周岁),办理相关手续后便可领取一定额度的养老金。养老金主要由基础养老金和个人帐户养老金两部分组成。


基础养老金=(上年度在岗职工月平均工资+ 本人指数化月平均缴费工资)/2× 缴费年限×1%


个人帐户养老金=个人帐户累计金额÷计发月数


假设某人的缴费工资为2000元,社会平均工资4000元,工作满30年后退休,那么他的基础养老金为4000×(1+0.6)/2×30×1%=960,他的个人帐户养老金为(4000×0.6×8%×12×30)/139=497。所以他退休后的养老金为960+497=1457元。

 

中国社会基本养老保险遵循的是“低水平、广覆盖”的原则,只为城镇职工提供最基本的生活保障。即便只是最基本的生活保障,由于中国人口的迅速老龄化和平均寿命的延长,这套体系面临着难以为继的风险。根据怡安翰威特的调查研究,在过去5年,中国社会基本养老保险资金赤字的年增长率达25%2010年社会基本养老保险的总赤字达到1950亿,2009年社会基本养老保险仅覆盖了3.11亿城镇员工中的57%4 .69亿农村劳动人口的15%


基于这种现状,政府将逐渐把养老的责任转移到雇主和员工身上。这也是发达国家普遍的做法,在很多发达国家,雇主补充养老计划在整个养老体系中起着支撑的作用。

 

第二支柱:企业补充养老保险


在中国,企业补充养老保险的发展有着巨大的增长空间。根据怡安翰威特调研的数据,2010年中国企业补充养老保险规模大约为800亿到1000亿美元,仅占2010GDP1.7%。目前,提供补充养老保险的主要是央企、国企和优秀的外资企业。26%的在华跨国公司为员工提供了补充养老福利,其中,27%的补充养老福利以企业年金的形式呈现。


企业补充养老保险的形式很多,比如团体保险、银行模式、内部记账式,但使用最为广泛的是企业年金和类年金信托。在过去2-3年推出的企业补充养老保险中,企业年金和类年金信托占据了70%的比例。


企业年金是国有企业必须采取的补充养老模式,这种形式能使企业和个人享受一定的税收优惠,但必须经过严格的政府报备流程。企业年金一般由财务状况良好,能够为员工提供额外养老保障的企业发起,在自愿的基础上,由员工和雇主同时缴费,金额不高于上一年度总工资的8.33%。雇主以信托的方式运转该笔资金,在员工死亡、退休或永久残疾时提取这笔资金。类年金信托与企业年金的操作手法类似,但更为灵活。


目前来看,现金与健康福利依然是企业最为重视的补充养老手段,储蓄计划作为“非正式”的企业补充养老形式还是现在的市场趋势。企业年金的发展不成熟和缺乏灵活性,意味着类年金信托模式在短期内将盛行。


第三支柱:个人存款与投资


第一支柱的严重赤字和第二支柱的发展不足使规模效益、专业投资和税优政策都缺乏的第三支柱畸形地成为了支撑中国人养老的主要力量。下图展示出中国养老保险体系的现状。
 

 

 

个人商业养老保险是第三支柱中的重要内容,包括万能险, 分红险和投联险。据统计2011年,个人商业养老保险市场的年保费规模已达到72401亿元人民币。


万能险:指的是可以任意支付保险费、以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。万能保险之所以被称为“万能”,在于客户在投保以后可以根据人生不同阶段的保障需求和财力状况,调整保额、保费及缴费期,确定保障与投资的最佳比例,让有限的资金发挥最大的作用。


分红险:指保险公司在每个会计年度结束后,将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余,按一定的比例、以现金红利或增值红利的方式,分配给客户的一种人寿保险。


投联险:其最大的特点就是身故保险金和现金价值是可变的。投连险是一种新形式的终身寿险产品,它集保障和投资于一体。保障主要体现在被保险人保险期间意外身故,会获取保险公司支付的身故保障金,同时通过投连附加险的形式也可以使用户获得重大疾病等其他方面的保障。投资方面是指保险公司使用投保人支付的保费进行投资,获得收益。


在第三支柱中,作为税优试点的“个税递延型个人商业养老保险”是个不得不提到的亮点。上海市保监局表示:“个税递延”型个人商业养老险产品将成为上海国际贸易与金融中心建设的一个重要标志,相关产品预计会在近期推出。所谓个税递延型养老保险,是指个人收入中用于购买商业补充养老保险部分,其应缴个人所得税延期至将来提取商业养老保险时再缴纳。这一产品在许多国家已发展得相当成熟,其中最知名的属美国的“401K计划”。


个税递延型个人商业养老保险

 

在个人投资这块,下图展示了目前主要的投资机构和投资类别。
  

综上,如果把个人的养老保障比作一个城堡,那么在中国,社会基本养老保险和个人储蓄好比城堡的地基和框架,企业补充养老保险是为城堡添砖加瓦,而个人的投资理财则像城堡内外的精致装饰。三方面同时着力,才能保证城堡既坚固耐久,又美观舒适。

 

养老方案,怡安翰威特支招


社会基本养老保险和企业补充养老保险这两方面,个人主观能动性施展的空间较小;个人储蓄和投资方面,中国人对储蓄的热情自不必言,但在投资领域的经验却普遍较少。怡安翰威特养老金设计和管理专家孙帆就个人投资提供了以下几点建议:
1. 目前,很多家庭都背负有购房贷款,且贷款利率不低。家庭在做投资决策时,须比较投资项目的回报率与房贷利率哪个高。如果投资项目的回报率低于房贷利率,那么不如先攒钱将房贷还清。
2. 对保险产品的选择,最好将重点放在保障功能而非投资功能。因为国家对纯投资型保险产品是有监管的,保监会规定,纯投资类保险产品的保比率须在2%—2.5%.
3. 重大疾病类保险产品,越早买越便宜,回报越高。
4. 对股票、基金类投资产品的选择,要尽量选择风险小、保本类的产品,比较推荐定投类产品,如指数基金。
5. 年轻的时候,可以把比较多的资金投入在股权类投资上,随着年纪的增长,股权类投资的比例要随之下降。股权类投资的比例大概占投资总量的百分比为(100—年龄)%。

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